每经记者 张明双    每经剪辑 魏官红    九游体育app娱乐

　　近日，汽车想象做事商上海龙创汽车想象股份有限公司（以下简称龙创想象）更新财务数据，链接闯关创业板IPO。2023年，龙创想象竣事营业收入和归母净利润分离为8.10亿元、9914.84万元，分离同比变动6.35%、-15.28%，功绩出现增收不增利情形。

　　近几年来，龙创想象外洋业务收入增长连忙，为公司全体收入增长提供了伏击赈济。2022年、2023年，龙创想象第一大客户为有着“越南特斯拉”之称的造车新势力VinFast，2023年开头于VinFast的毛利孝顺占比朝上50%。不外，《逐日经济新闻》记者防备到，VinFast仍处于大额吃亏状态，近期更是晓示推迟好意思国建厂计算、下调2024年请托预测，如斯筹谋状态是否会影响到龙创想象的订单与功绩？

　　第一大客户2023年吃亏约24.08亿好意思元

　　龙创想象主营业务为汽车想象、零部件及改制车想象制造、其他专科技巧做事以及电动滑板车坐褥销售。2021年—2023年，龙创想象竣事营业收入分离为5.38亿元、7.61亿元和8.10亿元，竣事归母净利润分离为4041.95万元、1.17亿元和9914.84万元。其中，汽车想象业务收入占营业收入80%傍边。

　　近两年龙创想象收入增长，2022年、2023年第一大客户VinFast的孝顺较大。本色上，2020年，龙创想象第一大客户为顶创汽车想象（辽宁）有限公司，销售收入8849.09万元，最终客户即是VinFast。2021年起，公司开动平直贯串VinFast业务。

　　2021年—2023年，龙创想象开头于VinFast的营业收入分离为7259.14万元、1.54亿元和2.77亿元，收入占比分离为13.49%、20.28%和34.15%。2023年，公司开头于VinFast的毛利孝顺占比朝上50%，阶段性存在单一客户首要依赖的风险。若是VinFast筹谋和财务气象、或与公司合营关系发生不利变化，将对龙创想象筹谋功绩带来首要不利影响。

图片开头：公告截图

　　贵寓显露，VinFast树立于2017年，是目下越南惟一的自主电动汽车品牌制造商，有“越南特斯拉”之称。自2021年头次请托至2023年底，VinFast已在环球规模内累计请托42291辆电动汽车，其中2023年累计请托34855辆电动汽车，主要在越南商场销售。

　　不外VinFast仍处于大额吃亏状态，2023年吃亏金额约为24.08亿好意思元。按照龙创想象所述，VinFast系新动力汽车行业的新进入者，新车型研发、上市车型的量产、计算商场的营销、销售和做事汇集竖立以及外洋的制造工场拓荒均需要大齐的干与，VinFast一直处于较大吃亏的状态，且吃亏的状态瞻望短期内将会不息。

资金方面，该股资金流入0港元，流出2.022万港元。

资金方面，该股资金流入0港元，流出4760港元。

　　但龙创想象合计，新动力造车新势力前期出现吃亏是行业发展广泛情况，国内代表企业蔚来、小鹏等也一直处于吃亏状态。

　　记者防备到，据财联社本年7月报谈，VINFAST决定将在好意思国开设工场的时辰推迟三年，且瞻望2024年请托量将从10万台降至8万台。VINFAST上述筹谋变化对龙创想象订单及功绩有何影响？

　　7月30日，龙创想象通过邮件回答《逐日经济新闻》记者采访示意，VinFast在建厂、请托预测方法的调遣与前期汽车想象方法相对孤独，公司对VinFast的销售仍具备可不息性；限度2024上半年末，VinFast已请托21747辆汽车，同比增长92%，从销售情况来看，VinFast正处于上行通谈。记者防备到，2023年12月末，龙创想象对于VinFast的在手订单金额为1.12亿元。

　　值得一提的是，VinFast照旧竖立汽车研发团队且计算进一步扩大研发团队限制，可能会减少外包研发干与，或将影响龙创想象的收入。对此，龙创想象回答记者称，限度2023年末，VinFast研发团队东谈主员为1165名，但客不雅来看，越南工程师培养枯竭产业泥土，其孤独酿成完备的研发团队尚需时辰的蕴蓄；此外，VinFast等造车新势力防备于电子电气架构、三电系统、智能操作系统、智能驾驶系统等地方的研发，在汽车想象方面研发干与相对不及，VinFast仍有较高的汽车想象业务外包需求。

　　2023年末部分主要客户在手订单较小

　　由于汽车行业迫临度相对较高，包括汽车想象等上游产业链行业也有不少存在客户迫临度较高的情形。2021年—2023年，龙创想象前五名客户收入占比分离为44.29%、43.99%和52.06%，主要客户以国表里的盛名汽车主机厂为主。

　　诚然客户迫临度相对较高，但龙创想象前五大客户名单变动较大，2021年—2023年，累计共10家客户出目下前五大客户名单中，出现次数较多的主要客户有VinFast、北京福田戴姆勒汽车有限公司（以下简称福田戴姆勒）、江铃汽车（SZ000550，股价29.11元，市值251.28亿元）等。

　　这与公司筹谋模式相关，龙创想象业务主要模式为技俩制，而技俩之间不具备宗旨性。

　　记者防备到，限度2023年末，龙创想象与主要客户之间的在手订单余额约为1.62亿元，其中与VinFast、江西龙盛汽车有限公司（以下简称江西龙盛）、客户D的期末在手订单金额较大，但与福田戴姆勒、江铃汽车等部分主要客户在手订单余额较小以致为0。

　　如江铃汽车，公司2021年—2023年对其销售收入分离为5632.91万元、4661.19万元、3272.18万元，宗旨着落，限度2023年末在手订单余额为269.94万元。

　　如福田戴姆勒，公司2022年、2023年对其销售收入分离为6695.75万元、5225.17万元，全新平台A6技俩已完成，限度2023年末莫得在手订单余额。

　　此外，限度2023年末，公司与比亚迪汽车、东风汽车之间的在手订单余额分离为61万元、3.53万元，与长城汽车（SH601633，股价22.99元，市值1964亿元）则莫得在手订单余额。

图片开头：公告截图

　　在此情况下，龙创想象与主要客户的合营是否具有可不息性？对此，公司回答《逐日经济新闻》记者称，公司与长城汽车、江铃汽车的合营模式主要为框架公约，因此2023年末在手订单余额不等同于本色一齐合营的限制，瞻望2024年对江铃汽车的收入限制与2023年基本一致；福田戴姆勒、比亚迪汽车方面，目下处于新车型上市筹备期或上市后的商场考据期，瞻望2024年合营限制会有所下滑；东风汽车方面，诚然限度2023年末在手订单金额较小，但公司已与其下属公司签署汽车想象整包技俩，合同金额为3089.92万元，2024年合营限制将渐渐规复。

　　“受客户新车型研发计算影响，公司与上述境内主要客户合营出现一定变化。”龙创想象回答记者示意，但公司与多家国内其他主机厂缔结了车型开发公约，瞻望公司2024年国内业务收入仍将保持一定水准。

　　10项中枢技巧有6项为非专利保护

　　在现存商场趋势下，为了霸占新动力汽车想象的商场份额，汽车想象公司需要提前商议开发智能化、轻量化的中枢技巧，以安闲汽车主机厂对将来买卖布局的诡计。

　　在研发干与方面，2021年—2023年，龙创想象研发用度分离为3415.92万元、4791.43万元和5985.92万元，占营业收入比例分离为6.35%、6.29%和7.39%，低于同业业可比公司阿尔特（SZ300825，股价10.54元，市值52.49亿元）、埃维股份（NQ838897）。公司对此教唆，若不链接加多研发干与，可能存在因研发干与不及而导致业务竞争力、商场份额下滑的风险。

　　龙创想象示意，公司在平台开发、性能开发和整车集成等方面领有自主研发的中枢技巧，限度2023年末，公司领有专利482项，其中发明专利27项。

　　招股讲解书（请问稿）列举了龙创想象现存的10项中枢技巧，记者防备到，其中唯有“轻量化技巧”等4项中枢技巧为专利保护，而“悬架系统想象技巧”等6项中枢技巧处于“非专利保护”状态。

　　龙创想象对此回答《逐日经济新闻》记者示意，肯求专利是保护中枢技巧的常用措施之一，但实操中，很厚情况下需要搭配非专利保护的花样开展；从公司所处的汽车想象行业来看，公司的部分中枢技巧若通过要津技巧重心、细节的公开来肯求专利，将可能使得竞争敌手细察相关技巧旅途的处分想路和要津参数，从而对公司的中枢技巧进行师法，反而不利于公司保持竞争上风；因此公司基于不同中枢技巧的内容，聘用更恰当的保护花样进行中枢技巧保护。

　　同期，龙创想象合计，非专利保护的中枢技巧并非行业通用技巧，以“悬架系统想象技巧”为例，多连杆悬架唯有少部分车企掌持相关技巧况且欺诈到部分车型，大部分车企还处于技巧商议蕴蓄阶段，半主动悬架和主动悬架目下大部分企业处于商议阶段，唯有少部分企业将相关的技巧欺诈到部分车型上。

　　封面图片开头：逐日经济新闻 刘国梅 摄

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包袱剪辑：李桐 九游体育app娱乐